降准落地！1万亿真金白银来了，股债楼市谁将受
时间：2024-02-05 19:13 | 栏目：财经 | 点击：次
今日，2024年的首次降准正式落地！
中国人民银行1月24日宣布，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。
此次降准力度远超过去两年。2022年和2023年各有两次全面降准，但幅度均为0.25个百分点。本次降准幅度达0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。
此次降准，股、债、房市会怎么走呢？1万亿元真金白银谁将受益？降准之后会不会降息？
图片来源：视觉中国
降准政策为何在春节前落地？
从今天起，中国人民银行将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，也就是我们常说的“降准”。
存款准备金率，就是各家银行把吸收的存款按一定比例上缴中央银行，这既是保障金融安全的需要，也是央行实施宏观审慎管理的重要工具之一。
据测算，这次降准0.5个百分点，可以为市场提供长期流动性约1万亿元。也就是说，降准让银行手里多出了1万亿元的低成本资金。多家银行也表态了，要尽快把这个利好传导到贷款投放中，进一步加大支持实体经济的力度。
据澎湃新闻报道，此次降准将有力弥补春节前的流动性缺口。
历年春节前受居民集中取现、企业提现发工资及长假因素影响，银行体系流动性会出现较大缺口。近些年来，春节前取现规模都超过2万亿元，居民现金需求较疫情前也更为旺盛，M0增长有所加快。春节将至，本次降准能够满足春节期间的流动性需求，有效促进金融市场平稳运行。
同时，本次降准力度达到0.5个百分点，足量流动性供给也将稳住货币市场利率。
一般情况下，信贷投放得多、流动性消耗得快，容易导致资金面收紧，抬高市场整体利率水平。央行此次降准，保证了春节前后的流动性合理充裕，预计将有力维护货币市场利率平稳运行，稳定银行负债端成本。
据央视新闻报道，1月下旬央行还推出了下调支农支小再贷款再贴现利率等措施，再加上今天的降准，一系列措施所形成的合力，将引导银行贷款利率继续下行。今年小微企业贷款、个人贷款的成本也许还会有所降低。
此外，在内外部环境仍有不确定性的背景下，央行选择年初降准，体现了货币政策继续做好逆周期调节、巩固经济恢复向好的基调，给市场吃下“定心丸”。
如何影响股、债、楼市？
据中新经纬报道，近期，A股市场波动加大，2月2日(上周五)沪指2700点失而复得，一度触及2020年3月以来新低。
广开首席产业研究院分析称，从历史经验看，降准将为资本市场带来更多的流动性支持，尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。
前海开源基金首席经济学家杨德龙将降准称之为“及时雨”，这是央行在政策上来支持资本市场发展，将有利于提振市场信心。“2024年开局不利，1月份市场就出现了比较大的下跌，但是这并不意味着2024年全年没有机会。”杨德龙表示，2024年A股、港股有望出现否极泰来，出现结构性牛市的行情，而被错杀的这些优质股票、优质基金将会迎来获得超额收益的机会。
此外，1月债市整体表现较强，长、短端利率均下行，长端一度向下突破2.5%。
银河证券认为，央行降准带来约1万亿中长期资金释放，短期也起到呵护春节流动性作用，叠加以往经验显示春节前后资金面在央行维护下波动已较小，1月中下旬以来存量逆回购不断上行资金相对充盈也显示央行维稳意图，2月资金面波动情况可能下降，资金利率上行压力有限。
易居研究院研究总监严跃进表示，历次降准，都会涉及到银行贷款的投放，尤其是涉及到房贷的内容。今年楼市的特点是，需要贷款投放的重点领域多，且资金到位的迫切性高。所以降准下对于各类房地产细分领域依然是有积极地支持作用的。
“降准对于购房市场也会产生直接的影响，其代表了宽松的信号，尤其是有助于各地银行扎实落实降低首付和房贷利率的操作。这对于2024年购房需求的提振等都有积极的作用，也对于春节假期的购房市场带来直接的支持作用。”严跃进进一步分析称。
广开首席产业研究院报告称，2023年，央行两次下调存款准备金率，保持了流动性合理充裕，确保了货币信贷总量适度、节奏平稳；两次下调政策利率，带动贷款市场报价利率等市场利率下行，引导商业银行有序降低存量首套房贷利率；引导资金更多流向民营小微、乡村振兴等薄弱环节，支持了房地产市场平稳健康发展。
降准之后会降息吗？
降准落地后，还有哪些货币政策工具值得期待？
据证券日报报道，央行网站2月1日发布消息称，1月份，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）1500亿元。期末抵押补充贷款余额为34022亿元。这是继2023年12月份抵押补充贷款出现净新增之后，连续第二个月出现PSL净新增，两月累计总量达到5000亿元。
在央行“预告”降准后，就有不少分析人士认为后续需关注结构性货币政策工具的使用。尤其是在“三大工程”推进之下，PSL等结构性货币政策工具有望进一步发力，以拉动信贷扩张，促进形成实物工作量，助力稳投资和稳增长。
还有市场观点认为，降准之后仍有降息的可能。
民生银行首席经济学家温彬表示，在降准释放万亿元流动性、定向降息以及前期存款利率调降的合力作用下，2月份LPR（贷款市场报价利率）调降的概率加大，推动融资成本稳中有降。在总需求磨底阶段，出于逆周期调节，下调MLF（中期借贷便利）利率的可能性也依然存在，但2月份是否调降尚存不确定性。
“过去几个月，央行未下调MLF利率和LPR，主要存在两方面考虑：一是商业银行息差持续下降，二是全球利率水平处于高位。二季度美国货币政策可能进入降息周期，国内货币政策宽松空间将会增加。”西部证券宏观首席分析师边泉水表示，目前通胀增速仍然为负，实际利率处于高位，2024年央行可能再次降息，但降息时点可能靠后。
上游新闻综合央视新闻、中新经纬、澎湃新闻、证券时报、财联社等
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