5K+长文预警，完结于2019年11月25日。
在同业业务的最高峰，经历过一周投11笔业务，涉及50亿＋；，一天200多个电话，忙的底朝天；也有一笔几十亿，堵上两个机构同业部门负责人职业生涯的业务；
有单笔7亿，由于有些人干活不严谨导致回款账户有问题，使实际出资行头寸不平，行长被监管约谈，两家机构互拉黑名单业务；也有刚入行就碰到的侨兴集团诈骗案，相关资料都还在我电脑了，只是当时我家合规较严没推下去；更经历了实际的银行存款诈骗，地方农商内部治理出问题，挪用储户存款。
谨以此文纪念我2015年8月至2018年8月的3年同业生涯。
谢邀，然后突然发现是个1年前的问题，那我站在2019年这个资管新规已然落地，银行内部设置变革中的时点，以一个多年SPV载体的角度来回答一下这个问题，下面第一部份是业务的区别，第二部分我会拿券商资管和银行这几个业务具体类型举例。
第一、业务区分
这三类业务有出入重复之处，具体是已经这一家银行自己部门权限设置而定，我主要从前后两端来区分这三类业务。
1、前端，资金从何而来（自有or募集）；2、后端，资金向何而去（一个是重点在客户or一个是重点在头寸考核数据纯粹投资等）。
1、按我们券商资管的口径，这一般业务资金来源分为自有资金以及募集资金。
我对自有资金的理解：银行通过线上拆借，本身存款，注册资本等手段获得，体现在自己表内的资金。换句话说钱不管怎么来的，我跟你借的，我卖东西得的，我打工赚 ，都是当做我自己的钱用，亏了赚了是我自己的事儿。
募集资金：金融机构凭借牌照获得的，特殊的资金获得方式。换句话说，你委托我进行投资，亏了赚了最终风险都是你的，我就收我的管理费。包括购买银行理财，券商、基金、信托产品乃至私募发行的产品，资金来源都是募集。
（官方一点的解释：证券期货经营机构非公开募集资金或者接受财产委托，设立私募资产管理计划 并担任管理人，由托管机构担任托管人， 依照法律法规和资产管理合同的约定，为投资者的利益进行投资活动）
从这两个方向来说，同业业务，投资银行业务一般都是自有资金，资管业务是募集资金，银行的资管业务就是同常说的理财业务。在之前银行部门设置不像现在这么统一的时候，资产管理部就被叫做理财部。
2、后端，从资金投向来说也分为两类，但是这个分类主要是我自己的理解。重点在客户，体现为投向非标，或者个别一级市场业务or重点在头寸指标，体现为投向标准化、二级市场。
（标和非标我先普及一下定义：
根据《指导意见》 （一）标准化债权类资产应当同时符合以下条件：
1.等分化，可交易。
2.信息披露充分。
3.集中登记，独立托管。
4.公允定价，流动性机制完善。
5.在银行间市场、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易。
标准化债权类资产的具体认定规则由中国人民银行会同金融监督管理部门另行制定。
标准化债权类资产之外的债权类资产均为非标准化债权类资产。金融机构发行资产管理产品投资于非标准化债权类资产的，应当遵守金融监督管理部门制定的有关限额管理、流动性管理等监管标准。金融监督管理部门未制定相关监管标准的，由中国人民银行督促根据本意见要求制定监管标准并予以执行。
根据《资管新规》
（一）银行存款、同业存单，以及符合《指导意见》规定的标准化债权类资产，包括但不限于在证券交易所、银行间市场等国务院同意设立的交易场所交易的可以划分为均等份额、 具有合理公允价值和完善流动性机制的债券、 中央银行票据、资产支持证券、非金融企业债务融资工具等；
（二）上市公司股票、存托凭证， 以及中国证监会认可的其他标准化股权类资产；
（三）在证券期货交易所等国务院同意设立的交易场所集中交易清算的期货及期权合约等标准化商品及金融衍生品类资产；
（四） 公开募集证券投资基金（以下简称公募基金）， 以及中国证监会认可的比照公募基金管理的资产管理产品；
（五） 第（一） 至（三） 项规定以外的非标准化债权类资产、股权类资产、商品及金融衍生品类资产；
（六）第（四）项规定以外的其他受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品；
（七） 中国证监会认可的其他资产。
前款第（一）项至第（四）项为标准化资产，第（五）项至第（六）项为非标准化资产。）
金融同业业务主要的负责部门也叫作金融市场部，从这些关键字理解，涉及同业，市场两个字。这个部门的业务主要是通过维持各种头寸和考核同时获得收益，业务主要是和同业（金融同业机构们）在市场（交易所，银行间等）买来卖去，资产主要以标准化资产为主。
日常最常规业务，是维护头寸在线上借款。再一步发展，经常通过利率债买卖，正回购逆回购等等手段维持头寸，所以开始多家同业经常合作，产生深层次需要（出表，规避监管）。
进一步产生投资需要，会委托券商等机构进行投资，或者多加机构互相合同共同维持乃至全市场凭借机构信誉默契进行业务，最终发展为同业之间的复杂业务链条。基本上那些复杂到看不懂为什么这么做的业务都是同业业务。
一些过去你们听过的名词：资金空转、影子银行，基本都是围绕同业业务产生的。
委外，银行拿自己钱委托券商基金进行投资（二级市场的债券股票等）通过券商基金产品的买卖获得收益；
出表业务，银行（银监体系）出钱委托另一券商基金子（证监体系），投向自己的资产，这个自己的资产可能是非标但是做这个业务的目的是调整银行自己的报表或者规避监管检查。
但新的监管要求下，传统出表业务更复杂 了，也不方便在这里赘述，以免引起监管注意。同时，在17年以后，监管加强，通道业务限制，金融市场部权限大幅下降，很多农商行金市现在基本上就剩了线上的基本业务了。
投资银行部主要是以维护客户为核心，一个本来有授信额度的贷款客户，通过SPV载体（信托，券商资管计划）变成一个投资对象，实现业务在表内记贷款科目变为投资科目。
传统而言，投资银行业务是授信审批穿透到底层融资人，直接套信托比较常见，但是现在银行的投行部向券商投行部靠拢，开始尝试债券，ABS等的承揽承做承销了，但是主要是围绕着初始的授信对象进行的。过去集中在房企和平台带质押，现在信用，股权（明股实债）投资，或者就靠客户发债什么赚钱也有。
资产管理部主要投向类似金融市场部，但是发行目的是能稳定可靠的获得管理费，投资标的的主要考虑兑付能力，有合适收益，有人买并且不会出问题。
过去银行理财依靠资金池，兑付能包住，所以有很多的非标投资与标准版投资混同操作，根据资管新规对资金池的限制，目前银行理财基本上都是投资于标准化产品，市场上的非标理财产品很少见了。
上述只是我工作中遇到各类业务的理解，比较口语化并不是专业定义，而且上述业务存在很多交叉的地方，我再接下来进行分析。
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（以下部分更新于11月14日，额，时隔10个月终于想起来这个大坑了，我要简单快速的填了坑，不能留到过年。）
第二、监管套利机会
本来想直接说业务，想来想去要解释明白业务来源必须先科普另一个问题，业务产生的原因，即政策不平衡造成的监管套利机会。
1.银行内部监管的不同
怎么说呢，银行根据评级不同，当地监管政策不同，城商农商的不同，有很多政策不平衡的地方。加上券商，基金子分属于不同的监管体系（证监体系)无法穿透，造成存在各种业务套利机会。
先科普一下农商的监管体系，这样说吧，农商行们除了银保监会，人行的直接监管，还有一个省联社在上面。每个省农商都要听自己省联社的统一部署，比如SX，有一个统一的白名单制度，不在白名单的机构，别想去和该省的所有农商合作；比如HE，资金不能出省，当地又没有特别优秀的券商，基金，委外能委托给谁呢？又比如SD，当地农商非常活跃于各种资金业务，且有一家农商行省联社都管不住的特立独行的班花。
还有个商业银行监管评级，1-6，数越小评级越高，不同级别能做不同业务，比如几级只能投利率债，几级能投信用债，几级能委外。
如果你发现一墙之隔的友商发展如火如荼，资金业务火爆，总资产规模一路上升，不良率控制良好，理财广受欢迎，你会怎么办？
2.银证体系监管不同
前文提过，很久之前银监证监监管是两套体系。银行投了个券商的资管产品，银监只能查到券商XX资管计划，最多到资管合同，具体投的什么，很难穿透，银行就说我们投的是券商主动管理的产品，我们看券商实力；到了证监检查，券商就说我们是通道，都是银行指使我们做的，反正银监证监不沟通，不会因为这点事儿对口供。。
第三、混合业务举例分析
说实话敢写这一部分是因为新监管形势下，这些模式逐渐退出市场了，写出来方便大家理解，最新的业务模式我是不敢写出来的。所以大家不要奇怪模式太绕或者简单粗暴，当年业务就是这么做的。
1、同业业务-（非标理财过桥）-资管业务（非银存款）
之前提了，不同地区政策不一致，很多城商或者高评级农商能干的事儿，小农商不行，这就衍生了第一个同银监体系下的过桥途径--非保理财过桥。
就是跟我们普通人去银行买理财一样，银行也可以买其他银行的理财，甚至银行理财可以买其他银行的理财。
A农商，自己依据当地的优势地位，在当地募集了一笔理财，想投个外地行的非银存款（某些存款可以单独定价，收益非常高），很好，A农商没有把钱存外地的资格，所以找了B城商，把自己理财的钱投向B城商的理财，B城商的理财投向C券商资管产品，C券商资管产品投向D银行的存款。
（小知识：一般性存款：一般性存款即单位（企业、机构）和个人在商业银行的存款，由央行确定基准利率，并在此基础上设定一个浮动区间，供商业银行自行调整。同业存款：是银行和非银行金融机构在商业银行开立账户并办理的存款业务，包括银行间同业存款和非银行金融机构同业存款，采取协议定价方式，由双方协商定确定利率。同业存款利率的市场表现形式为上海银行间同业拆借利率（SHIBOR），根据每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后得出。）
A银行为什么要做这个业务呢？底层银行存款依靠银行同业信用风险很低，而相对收入很高。（银行A-D可以在线上直接做存款业务，只算同业存款，不能算一般性存款，无法放大存贷比，假设依据SHIBOR，存款利率2.0%）D银行付给C券商可以到5%，C券商收0.05%管理费，并得到几亿规模，B银行收到0.5%理财管理费，并得到几亿规模；A农商买到4.5%左右的低风险产品，当做理财4%卖给散户个人。个人买到了4%的R2的低风险理财产品。
D银行为什么要高价买这个存款呢，因为可以算在自己一般性存款的考核指标里面，从而扩大存款规模，可以根据存款规模扩大非标资产投资规模，非标资产收益更高，D银行就获得了（1）更多存款（2）跟大总资产规模（3）更多非标可投额度（4）赚到更多钱。
在12年开始，16年鼎盛的同业业务期间，不少小农商通过拼命加杠杆，迈上了一个台阶。
对于A、B、D银行，这是个金融同业业务，对于C券商，这是个资管业务（当然C券商也可以比较把该业务归类于资管里面的同业业务）
2、非标出表
从D银行开始，我们介入同业业务的另一个通道方，信托公司。
前面提到，D银行高价收了一笔存款，目的是什么，除了扩大资产规模，存贷比之外，就是获得更多的额度投非标。大部分
我们假设一个情况，阶段1：D银行通过E信托放了一笔信托贷款给F企业，E信托实际就是一个通道，此时还是是一个正常的同业业务，我们简称“XX信托计划”。相比传统银行贷款，可能的差别就是占用银行不同的风险指标，比贷款可投资额度多。
阶段2：因为季末年末其他数据影响，D银行通过E信托放给F企业的业务超过了可投资指标，D银行需要通过同业存款等扩大负债的形式新增可投资规模（回到上文提供的新增同业存款），或者通过非标出表将改业务暂时跳出表内。
阶段3：D银行通过E信托放给F企业的“XX信托计划”出了问题，但（可能该企业为银行股东，需要银行继续输血；可能转为关注类乃至不良，但是银行判断该债务可以收回；可能该企业是行长收受贿赂投放的，需要掩盖问题），D银行需要通过非标出表将改业务暂时跳出表内。
在2/3阶段，D银行都有需求进行非标出表或者非标转标。
主要方式：
（1）通过ABS（需要为阶段2资产“XX信托计划”，在投放过程没有实际问题），将非标合理转为标准化资产；
（2）北金所，银登中心（北金所，银登中心模式2019年11月已彻底认定为非标，该途径亿失效），通过北金所将“XX信托计划”债权计划挂牌摘牌，或者银登中心资产挂牌摘牌转移。要求为大部分为没什么问题的资产，或者明面上开不出来问题的资产。通过和交易对手约定回购等方式，实现出表或者转标（在一定时间，上述途径的资产根据不同地区的监管规则可认定为标准化资产）。
（3）券商/基金资管计划（这些途径在资管新规后都禁止了)
（3-1）非标出表，银行理财或者其他途径，明面上买了券商一个主动管理的非标资产，不披露投的是什么，由券商主动管理（当时很多出名大券商非标集合资金池专门干这个）；
（3-2）非标转标，由券商出具底层资产清单，出具的是纯债的时点清单，或者“XX信托计划”是5亿，券商通过放杠杆出具5亿的其他资产清单，实现出表转标。
（4）混合途径
D银行先给券商资管计划5亿，再接北金所债权计划，计划上一手已经约定由另一家银行代持了，券商资管计划从代持方接债权。
（可以发挥想象，多渠道自由组合，套多少层的都有）
（5）不良出表
真不良的资产，大部分机构不能直接做，此时可以引入AMC出马，17年前后到达鼎盛，不少地方AMC就靠这个吃饭。
通过多渠道组合，实现AMC摘牌，最后D银行又接回来。
上述方式除了途径（1）ABS，其实多少有不合规的地方，在资管新规之后被禁止了。
第四、总结
呼，大坑总算填完了，这是我在知乎最长的文章，从中不难看出为什么之前常被提及的“影子银行”发展迅速，也不难看出，为什么金融去杠杆之后，没了通道业务，中小型券商，信托和银行都特别难过了。
同业的江湖再也回不去，我也在转型中痛苦郁闷着，成长的。去年年底，我整理一张当时做同存业务的留存的电汇凭证照片（存款转账的凭证，城商行都不一样，农商行因为地域也不一样样），整整一箱，当时我们该业务占比能到市场10%左右。全国各个省，只有极个别没做过，手机里微信上银行备注几百家。可惜，都是回不去的时候啦，如今的大家都纷纷转行或者转移业务重心了。
2019年发了很多新产品，包括券商新规后第一个XXXX的集合（合规原因都不能说，哈哈），包括ZLPS,KCDX的产品（这样应该不会人看得懂吧），希望2020年的我依然在券商资管的行业里发现新的机会，还没有失业。
